商业航天观察周刊｜第36期 · 千亿星港

刊首语

本周产业的关键词是「产能与卡位」。星舰千亿美元第三基地官宣，猎鹰9号年内第100次发射，而朱雀三号完成我国首次入轨级陆地回收——回收之后，比拼的不再是技术验证，而是发射工位、轨道资源与组网节奏。资本同步进场：阿里入股垣信卫星，低轨星座的牌桌上坐进了互联网大厂。圈地时代，已正式开场。

本周必读

1.《1000亿美元第三基地：星舰赌的不是发射，是极轨道》

SpaceX路易斯安那新基地10个发射台、向南越湾打极轨道，直指百万颗数据中心卫星。读它，才能看懂星舰的真正终点站。

2.《朱雀落地，星舰圈地：回收之后比拼的是产能》

朱雀三号回收成功与猎鹰年度百次发射同月发生，两条时间线并置，复用门槛跨过之后，产能竞赛才是下半场。

3.《阿里不装了，直接上天？》

阿里创投入股垣信卫星，投后估值约500亿元。融资结构、组网节奏、太空算力三条线索，拆解大厂入局低轨的真实意图。

4.《140亿美元砸向海底，AI巨头正在买断地球的数据血管》

海底电缆、暴涨的通信卫星市场、可回收火箭连破两关——数据流动控制权的争夺已横跨海陆空，视角稀缺。

大事记

• 08-19｜朱雀三号完成民营火箭首次入轨级一子级陆地回收——中国商业火箭跨过复用门槛。
• 08-22 至 08-25｜SpaceX官宣千亿美元建路易斯安那第三座星舰发射基地——发射工位成新战场，一周连发多轮消息热度拉满。
• 同周｜星河动力智神星一号首飞入轨——中国民营火箭正式迈入中大型液体火箭时代。
• 同周｜阿里创投入股垣信卫星——互联网大厂资本正式登船低轨星座。
• 同周｜标普对超大规模云厂商发出系统性信用警告——政策资本端开始为AI军备竞赛定价风险。

风云榜

1. 星舰（106次）——千亿美元第三基地官宣，从火箭升级为「发射基础设施平台」，本周绝对主角。

2. New Glenn（81次）——蓝色起源在产能竞赛中被迫应战，复用进度仍落后半个身位。

3. 马斯克（74次）——用一座地球最大发射场重新定义行业标准，话语权进一步集中。

4. 猎鹰9号（73次）——年内第100次发射，成熟运力的现金牛地位短期无人撼动。

5. 董锴（61次）——民营火箭回收叙事中的关键人物，站在中国商业航天复用元年的聚光灯下。

下周看点

1. 朱雀三号回收后的复购与排期：回收成功只是起点，率先拿到商业复用订单的民营火箭公司将获得估值重估窗口。

2. SpaceX路易斯安那基地环评与州政府配套：Jeff Landry 高频出现暗示政治推动力，关注联邦与州的审批节奏。

3. 垣信融资示范效应：阿里入股后，是否引发其他大厂跟进低轨星座投资，值得紧盯下一笔官宣。

本期基于51篇行业报告综合编辑。