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标普罕见对超大规模云厂商发出系统性信用警告：2030年前六巨头资本开支将破7万亿美元，AI回报未量化、循环融资埋雷。亚马逊或失AA，甲骨文降级即入垃圾级。债市的

SpaceX宣布投资1000亿美元在路易斯安那州建设地球最大发射场，规划十余座发射塔、每天超30次星舰飞行。本文拆解发射场背后的运力经济学，推演对中国商业航天与

NASA授予Blue Origin一份最高7亿美元的火星通信网络合同，2028年底交付飞行器、2030年投入运行。本文拆解这份合同的工程与商业结构，分析Blue

猎鹰9背靠背双发刷新纪录、Rocket Lab豪取3.97亿美元军用平板卫星订单、Reflect Orbital太空镜获批——三条新闻勾勒出商业航天的新分层：发

从Lynk与Omnispace合并成立Elveo Mobile抢下S频段，到卫星运营商把发射合同当融资筹码，再到美国防部外包卫星离轨研究，三条新闻指向同一件事：

Blue Origin在新格伦发射台爆炸后宣布加盖第二工位，长征十二号顶着长征七A失利继续组网国网星座，Lynk与Omnispace合并成Elveo Mobil

发射危机下运营商陷入恐慌，Blue Origin爆炸后加建第二发射台，HEO借用Planet卫星给航天器拍照——三条看似无关的新闻，指向商业航天同一个转向：从单

8月下旬三件事同频共振：嫦娥七号奔向月球南极、LC60签下激光通信订单、SpaceX在波兰退让。本文拆解三起事件背后的共同信号——航天产业价值正在从火箭与卫星制

阿丽亚娜6取消既定升级、嫦娥七号奔向月球南极、星舰筹备首次塔架回收——三则消息拼出全球发射产业的分速图：欧洲在成本上做减法，中国在任务上做加法，SpaceX在复

8月下旬三条看似无关的新闻——SpaceX年度第100次猎鹰9发射、CNES征寻千台级望远镜批产伙伴、美国政策层面呼吁新建重型发射场——指向同一件事：全球航天正

智神星一号遥一发射成功，ESA豪掷6.34亿美元扶持三家欧洲火箭初创，SpaceX则宣布千亿美元建设路易斯安那星港。三件事指向同一个判断：商业航天竞争正从'造出

星河动力智神星一号成功入轨，成为中国第三家实现中大型可复用火箭发射的民营企业，同时补足科创板上市关键条件。叠加星座组网带来的700-800发火箭需求缺口，以及S

长十乙海上网系回收、朱雀三号着陆腿落地、智神星一号首飞，中国可回收火箭三条路线已下两城。但2.8万颗卫星的组网需求面前，真正的瓶颈不是技术验证，而是产能、复用与

SpaceX星链在轨卫星突破1.1万颗的同季，蓝色起源第四枚新格伦火箭在全堆叠静态点火中爆炸损毁。一边是以周为单位的组网节奏，一边是复用首秀与台址事故并存的爬坡

星河动力智神星一号首飞入轨，中国民营火箭正式跨入中大型可复用液体火箭时代；同期SpaceX豪掷千亿美元建第三座星舰基地。当星座组网成为主战场，发射工位与复用能力

2026年8月，朱雀三号完成我国首次入轨级一子级陆地回收，SpaceX同月达成猎鹰系列年内第100次发射并宣布千亿美元路易斯安那星港。本文拆解三条线索背后的复用

八天之内，三条新闻勾勒出全球商业航天的新格局：朱雀三号完成中国民营火箭首次陆地回收，SpaceX全年猎鹰发射突破百次，并宣布在路易斯安那投建第二座Starbas

1000亿美元的Starbase Louisiana、朱雀三号首次陆地回收、猎鹰年内第100次发射，三件事勾勒出复用火箭竞赛的新阶段：技术验证已过，工业化产能、

智神星一号首飞入轨与SpaceX千亿美元建第三处星舰基地，一东一西指向同一趋势：竞争焦点正从单发运力转向发射工位、回收路线与周转率，发射端正在重新定义商业航天的

SpaceX年内第100次猎鹰发射、路易斯安那100亿美元新发射场、朱雀三号实现我国首次着陆腿回收——三件事同窗发生，标志着全球复用火箭竞赛进入产能与成本决胜的

智神星一号首飞入轨、SpaceX千亿美元建第三星舰基地，两线并读：可回收火箭与发射基础设施，正决定低轨星座时代产业链分工与商业航天下一个十年的胜负手。

SpaceX宣布百亿美元级新发射场、嫦娥七号推迟至2027、朱雀三号实现我国首次入轨级一子级回收——三条新闻分别指向产能、风险偏好与复用技术三个维度。本文拆解其

朱雀三号完成我国首次入轨级火箭一子级着陆腿回收，中国可复用火箭迈过最关键门槛。同期美国新版国家航天政策瞄准年千次发射、全球遥感卫星进入万颗级周期。回收验证了供给

朱雀三号实现我国民营火箭首次入轨级陆地回收，SpaceX同期完成年度第100次猎鹰发射并宣布千亿美元级星舰发射场。回收技术收敛之后，发射频次、发射工位规模与星座

8月19日朱雀三号完成我国首次入轨级一子级陆地回收，三天后SpaceX猎鹰家族完成年内第100次发射，并宣布千亿美元级新发射场。本文从技术路线、发射场经济学与复

SpaceX宣布在路易斯安那州投资1000亿美元建设第三处星舰发射基地，十个发射台与极轨道发射能力直指百万颗数据中心卫星星座。本文拆解其选址逻辑、基础设施竞赛、

8月19日朱雀三号完成入轨级一子级陆地回收，8月22日SpaceX猎鹰实现年内第100次发射，嫦娥七号因“绝对成功”推迟至2027。本文从三个事件切入，拆解中国

8月22日，SpaceX完成今年第100次猎鹰火箭发射，同日特朗普签署新国家太空政策，要求2030年支持每年超1000次发射。Novaspace预测到2035年

8月19日朱雀三号遥二实现我国首次入轨级一子级陆地回收，民营火箭复用技术突破。叠加美国2030年千次发射目标与全球EO卫星爆发，中国商业航天正从能发走向能复用，

SpaceX猎鹰火箭年内第100次发射、Starship首次轨道飞行准备、Novaspace预测6500+颗EO卫星，三个信号叠加显示商业航天正从发射能力竞赛转

SpaceX首份财报引发市场恐慌、蓝色起源新格伦爆炸归因发动机、NASA空间可持续性从规划转入行动——三件事共同表明，商业航天正从发射能力竞赛进入财务、可靠性与

中国发布新版月球地图并推自研制图标准，但主力火箭YF-100疑似爆炸引发可靠性焦虑；NASA轨道碎片治理从战略转向商业合同。航天竞争正从单次发射转向标准与治理的

NASA轨道可持续战略从规划转向执行，Blue Origin披露New Glenn爆炸根因，SpaceX首份财报高增长难阻股价下跌。三大事件折射商业航天进入可靠

中国发布新一代月球地质图，试图定义深空制图标准；同期主力火箭飞行中爆炸，疑点指向YF-100发动机。NASA则把空间碎片问题从战略推向商业执行。航天竞争正从发射

三件事同时发生：NASA空间可持续战略转入执行，Blue Origin公布New Glenn爆炸原因，SpaceX首次财报收入近翻倍股价却下滑。商业航天正从发射

SpaceX首份财报收入翻倍却股价下滑，Blue Origin新格伦爆炸归因发动机，NASA轨道碎片战略转入执行。商业航天正从“拼发射”进入“拼可持续性”阶段，

SpaceX首份财报收入几乎翻倍，股价却盘前下跌；Blue Origin承认新格伦火箭爆炸源于发动机；NASA把轨道碎片管理从战略推向执行。三个信号叠加，商业航

NASA轨道碎片治理转向合同，Blue Origin承认新格伦爆炸源于发动机问题，SpaceX收入翻倍股价却下跌。三条消息共同指向：商业航天正从发射叙事进入交付

NASA轨道治理从规划转向商业采购，Blue Origin公开New Glenn爆炸源于发动机，SpaceX首份财报收入翻倍却遭投资者冷眼。三条新闻指向同一判断

NASA空间可持续战略落地、Blue Origin承认New Glenn发动机爆炸、SpaceX财报收入翻倍股价却跌，三件事同时指向商业航天正在从'发射成功即胜

SpaceX首次财报电话会释放要建地面移动网络、从T-Mobile/AT&T/Verizon抢用户的信号；Blue Origin一边修复5月爆炸的发射台，一边宣

中国发布覆盖月背的新月球地图，以自研标准重划地质年代，展示深空雄心；同期一枚主力火箭飞行中爆炸，疑点指向YF-100发动机。NASA则把空间碎片治理推进到商业执

2026年夏，NASA将碎片治理推向商业订单，中国主力火箭空中爆炸疑涉YF-100发动机，蓝色起源承认新格伦爆炸源于发动机问题。三起事件共同指向商业航天的可靠性

商业航天正从叙事驱动转向运营验证：NASA将空间可持续性战略转为采购行动，Blue Origin确认新格伦爆炸发动机问题，SpaceX首次财报收入翻倍仍吓坏投资

中国一周内发布月球新图并暴露主力火箭可靠性问题，NASA同步将空间碎片治理推进到商业采购阶段。三件事共同指向同一判断：航天竞争已从发射次数转向标准、可靠性与空间

2026年8月，SpaceX上市后首份财报收入几乎翻倍却引发股价下跌，Blue Origin公布New Glenn爆炸的发动机归因，NASA空间可持续性战略转入

中国发布月球背面新地图抢占深空制图标准，主力火箭却因YF-100疑云空中爆炸，NASA同步将轨道碎片治理推向商业采购。三件事同时发生，标志航天竞争从拼发射次数转

NASA计划通过CLPS再授出三个月球任务，其中包含替代LRO的轨道器，但全球发射运力正经历前所未有的紧张。Rocket Lab以灵活性抢窗口，Blue Ori

SpaceX背靠背发射Falcon 9为Globalstar补网与美国太空军任务，同时NASA邀请ISRO加入月球基地计划。文章分析低轨星座从建网转向养网、深空

发射市场从运力过剩转向一箭难求，卫星运营商开始把发射合同当作核心资产。文章从SpaceNews素材切入，解析发射瓶颈、合同策略、欧洲困境与复用经济学如何重塑全球

三桩太空交易同时指向一个趋势：Lynk与Omnispace合并换S波段频谱，NASA用CLPS把月球轨道器交给商业公司，太空军给Rocket Lab砸3.97亿

SpaceX在一天内完成两枚猎鹰9火箭发射，间隔仅38分钟，刷新纪录；同时财报显示收入接近翻倍，但股价盘前下跌。本文从发射频率、财报反差、星座补网、政府订单四个

New Glenn发动机事故叠加发射市场运力荒，卫星运营商把发射合同当作融资筹码；美国防务机构同时押注商业离轨。本文从火箭事故、发射合同、卫星处置三个切口，剖析

中国主力火箭飞行中爆炸引发YF-100发动机担忧，SpaceX首份财报收入翻倍却遭抛售，Lynk与Omnispace合并为Elveo Mobile押注D2D。三

一张月球地图、两起发动机爆炸，揭示全球商业航天正面临发动机可靠性与深空标准话语权的双重考验。中国在测绘标准上进取，却需先回答YF-100疑云；Blue Orig