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海外研选日报0904 | ING：AI投资与区域贸易推动亚洲增长跑赢多数主要经济体
📋总体概括
ING最新研报指出，亚洲经济继续跑赢多数主要经济体，核心动力为AI相关资本开支、亚洲内部贸易和供应链多元化：韩国加码印尼电池、越南电子、新加坡物流投资，日本更多投向印度，印度二季度GDP同比增长7.8%超预期。但油价上涨和需求增强令日韩新通胀抬头，ING预计日本央行9月18日加息25个基点至1.25%，韩国央行后续累计加息50个基点，2027年一季度终端利率达3.5%。
⚡关键信息
- ▸ING认为AI资本开支、亚洲内部贸易与供应链多元化是亚洲增长跑赢全球的三大核心动力
- ▸韩国重点投资印尼电池、越南电子和新加坡物流，日本制造业投资更多流向印度
- ▸印度依靠内需保持强劲增长，二季度GDP同比增长7.8%，超出市场预期
- ▸油价与需求推动日韩新通胀上行，厄尔尼诺或推高进口食品成本，新加坡金管局10月仍有收紧可能
- ▸ING预计日央行9月18日加息25基点至1.25%；韩央行终端利率2027年一季度达3.5%
🔥犀利点评
亚洲的叙事已经从「世界工厂」切换成「AI基建承接地」——日韩把供应链搬去东南亚和印度，本质是产业纵深对冲地缘风险，顺带把通胀和资本开支一起输出。真正的看点不是增长数字，而是日韩同步走向货币政策正常化：低息时代给亚洲资产的高溢价正在退场，别只盯着GDP，盯着利率路径。
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