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券商并购整合如何“并表又并心”？中证协最新发文提五大建议
📋总体概括
中证协就《证券行业示范实践第7号——证券公司并购》向行业征求意见，聚焦并购后整合这一行业最大难题，对人力资源、组织治理与业务条线整合给出可复制的示范路径。截至2026年8月已出现8起券商合并案例、涉及17家券商。文件明确整合以一年窗口期为时限，要求向证监会机构司报送整合方案，建议设立专班机制，对关键节点倒排工期，并就人员、薪酬、组织调整及多业务条线提出五大看点。
⚡关键信息
- ▸中证协就《证券行业示范实践第7号——证券公司并购》征求意见，直指并购后整合难题
- ▸截至2026年8月，行业已出现8起券商合并案例，涉及17家券商，整合经验有实践落地
- ▸原则上应在证监会批复要求时间内（一般为1年内）向机构司报送具体整合方案
- ▸机制上建议设立实体部门或非实体敏捷专班，由高管牵头，对交割、法人切换、注销等节点倒排工期
- ▸整合总原则为依法合规、平稳过渡、协同增效，强调以客户为中心保障服务不中断
🔥犀利点评
监管层终于不满足于促成交割，开始管「并表之后怎么并心」——这才是券商并购的真考场。过去多少合并案例，审批锣鼓喧天、整合偃旗息鼓，文化冲突和人才流失吃掉了全部协同红利。用示范实践文件把专班机制、一年窗口期倒排工期写明白，等于把整合从各家自由发挥变成标准化动作。但文件再细也只是「示范」，薪酬博弈、中后台裁撤的硬骨头还得靠券商自己啃，1+1>2从来不靠发文件实现。
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