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“铜博士”明年初站上15000美元？今年全球铜矿产量或现2017年来首降
📋总体概括
铜价持续走强，LME三个月期铜周四收涨118美元至14334美元/吨，年内累计上涨约15%，市场押注明年初可能冲击15000美元。据国际铜业研究组织数据，今年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，智利Codelco、自由港等巨头出现两位数降幅；摩根士丹利已将全年供应预期下调为基本持平或微降，或成2017年以来首次年度下滑。同时美国7月精炼铜进口225094吨创历史新高，反映贸易商抢在潜在关税前囤铜，供需与贸易扰动叠加推升铜价预期。
⚡关键信息
- ▸LME三个月期铜收涨118美元报14334美元/吨，年内累计涨幅约15%，市场看涨至明年初15000美元。
- ▸ICSG数据显示今年上半年全球铜矿产量同比下降1.1%，Codelco与自由港均现两位数降幅。
- ▸摩根士丹利将今年铜供应预期下调为基本持平或微降，全球矿产量或迎2017年以来首次年度下滑。
- ▸智利二季度铜产量降至19年来最低，全年产量预期下调2.6%，Codelco警告温和目标也可能难完成。
- ▸美国7月进口精炼铜225094吨，环比增78%、同比增8%，为1990年以来最高月度纪录。
🔥犀利点评
这轮铜价狂欢里，供应短缺还只是叙事，真正落地的是关税博弈——美国单月抢进口创35年新高，全球铜流被贸易政策硬生生扭曲。矿石品位下滑、老牌产区智利产量跌回19年前低点，说明这不是周期性缺口而是结构性瓶颈。但警惕的是：精炼铜尚未真短缺，一旦关税靴子落地、囤货回流市场，15000美元的赌注大概率要被现实泼冷水。
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