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韩股风险？高盛：散户已撤，“回购弹药”10月打光，只能看外资了
📋总体概括
高盛9月3日报告警告，韩国股市多重支撑正同步瓦解：散户净买入从6月峰值54.5万亿韩元骤降至8月的5.4万亿韩元，降幅达90%，外资与本地机构8月同步净卖出，市场当前仅靠三星电子与SK海力士的企业回购勉力托底。按执行速度测算，两家公司的回购配额将在9月底至10月中旬提前耗尽，远早于11月官方截止日。届时KOSPI走向将几乎完全取决于外资流向与韩元汇率，高盛建议投资者提前布局，防范10月流动性冲击。
⚡关键信息
- ▸散户净买入从6月的54.5万亿韩元骤降至8月的5.4万亿韩元，环比暴跌90%，上半年驱动KOSPI反弹的散户动能基本耗尽
- ▸外资与本地机构8月同样录得净卖出，市场实际仅剩企业回购这一单一托底力量维持稳定
- ▸三星电子与SK海力士的回购配额预计9月底至10月中旬提前用完，远早于11月官方截止日期
- ▸回购弹药耗尽后，KOSPI走向将取决于外资流向与韩元汇率，而机构常规资金流在当前价位明显缺席
- ▸高盛建议投资者提前布局，为10月潜在的流动性冲击做好准备
🔥犀利点评
韩国股市现在是被人为资金强行撑着的脆弱平衡：散户跑光、机构卖光，全靠三星和SK海力士的回购硬扛。一旦10月弹药打光，托底力量瞬间归零，市场只能赌外资脸色和韩元汇率，等于把定价权拱手让人。这种靠单点资金流维持的「稳定」最危险，跌起来不会温柔，高盛这个预警值得认真对待。
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