摩根大通：日元涨破155或引发空头集中平仓，升值幅度或超预期

📋总体概括

摩根大通策略师警告，日元近期急速升值正将逾千亿美元规模的空头头寸推向临界点。据估算，市场尚有约16万亿至17万亿日元（约合1026亿美元）日元空头未平仓，若美元兑日元跌破155关口，空头集中平仓可能引发连锁反应，理论上可将美元兑日元推低至142至146区间。本轮升值由GPIF资产配置调整预期与日本央行加快加息押注驱动，并被空头平仓与国内对冲需求放大。美元兑日元本周从160.39高点急跌至155.30附近，已逼近干预后低点155.71。