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上市车企上半年逾七成盈利，商用车成确定性主线
📋总体概括
2026年半年报显示，沪深两市19家整车上市公司及港股吉利、奇瑞、北汽已全部披露业绩，其中16家盈利，占比73%，10家净利润同比增长，占比45%。整体盈利面尚可但增长乏力，乘用车板块受价格战挤压持续承压，而商用车全面复苏成为最大亮点：上半年商用车销量229.7万辆，同比增长8.3%，重卡增长22.6%、中卡增长25.3%，A股商用车公司普遍营收净利润双增，成为车市确定性最高的增长赛道。
⚡关键信息
- ▸A股19家整车企业及港股吉利、奇瑞、北汽完成半年报披露，16家盈利，占比73%。
- ▸仅10家车企净利润同比增长，占比45%，行业增长面不足一半，盈利质量分化明显。
- ▸2026年上半年商用车销量229.7万辆，同比增长8.3%，成为车市确定性最高赛道。
- ▸重卡增长22.6%、中卡增长25.3%、客车增长5%，中重卡是商用车复苏的核心引擎。
- ▸乘用车盈利承压与商用车全面回暖形成鲜明对比，A股商用车公司营收净利润普遍双增。
🔥犀利点评
七成盈利听着体面，但净利润正增长的比例只有45%，说明所谓盈利是「活着」，不是「赚钱」。乘用车价格战打穿了整车厂利润池，反倒是没人炒作的商用车靠重卡中卡两位数增长闷声发财——基建、物流真实需求比To C的价格内卷扎实得多。投资者该认清现实：车市的主线已经从消费端的侥幸转向周期端的确定性，商用车才是上半年的真金白银。
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