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连续三季大额赎回，Cliffwater Q3遭16%赎回申请，赎回上限再次设定为5%
📋总体概括
Cliffwater旗舰私募信贷基金310亿美元的Corporate Lending Fund连续第三个季度遭遇大额赎回：Q3申请赎回约16%份额，与Q2的17%相当，基金再次将单季赎回上限压至5%，投资者仅能取回约三分之一申请金额。此前Q1赎回申请约14%，上限曾为7%后下调至5%。同期，770亿美元的黑石私募信贷基金也在约10%赎回申请后重设5%上限，显示私募信贷行业约150亿美元的赎回积压正趋于常态化，新退出需求不断补充老队列。
⚡关键信息
- ▸Cliffwater Corporate Lending Fund规模310亿美元，是1.8万亿美元私募信贷市场中最大的区间基金
- ▸Q3赎回申请约16%，基金将上限设为5%，投资者仅收回申请额约三分之一
- ▸Q1申请赎回约14%时上限为7%，随后与其他非上市BDC一致下调至5%
- ▸黑石旗下770亿美元私募信贷基金在约10%赎回申请后同样重设5%上限
- ▸自Q1以来提出赎回的投资者已收回投入资本的78%，整体赎回积压约150亿美元
🔥犀利点评
三连季16%上下的赎回申请，配上5%的上限，这不是流动性管理，这是用规则把挤兑合法化。区间基金打着私募信贷低波动旗号募钱，一遇风声就露出了半封闭结构的底牌：卖出的只是排队权。CEO嘴上喊着韧性乐观，身体却诚实地把上限从7%砍到5%。150亿的积压不缩反稳，说明撤退是个持续进行时，别把每月5%的放行当成信心证明，那只是赎回闸门开到了制度允许的最大刻度。
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