Workbuddy“开放共赢”，Harness成腾讯“皇冠上的明珠”

腾讯AI工作台WorkBuddy正式开放生态平台，以超百家合作伙伴的阵容宣示其在Agent赛道的平台化野心。杰富瑞最新研报将Harness定性为腾讯"皇冠上的明珠"，认为其飞轮效应初现、货币化空间广阔，维持腾讯控股买入评级，目标价港币750元，较当前股价隐含约70%上行空间。

WorkBuddy开放平台于近日正式上线，首批引入超百家生态伙伴，覆盖智能硬件、行业应用与开发者三大层级，成为国内AI Agent赛道首个同时打通上述三层生态的开放平台。腾讯云副总裁、腾讯CodeBuddy及WorkBuddy负责人刘毅9月2日表示，"我们希望把WorkBuddy打造成面向Agent时代的操作系统——不是做一个更强的工具，而是做一个能承载所有工具的平台。"

杰富瑞在随后发布的研究报告中指出，腾讯在近期机构投资者会议上明确将Harness定位为核心战略资产，并强调将持续巩固其领先地位。分析师Thomas Chong与Zoey Zong认为，WorkBuddy在可寻址市场规模、技能生态密度及模型协同效率等多个维度均具备显著优势，当前估值尚未充分反映其长期潜力。

开放平台战略：三层生态全面打通

自今年3月上线以来，WorkBuddy已完成逾50次迭代升级，此次生态开放活动标志着其平台化战略进入实质落地阶段。

在行业应用层面，WorkBuddy已与超过20个专业行业建立合作，涵盖金融、SaaS、法律、医疗、教育、公益及设计等领域，同时接入CRM、OA等企业系统及美图等生产力工具。杰富瑞报告指出，行业专业知识（industry know-how）是WorkBuddy平台差异化竞争的关键要素，其Agent运行时（agent runtime）作为执行引擎，集成了专家能力、技能模块、连接接口与应用场景。

在硬件生态层面，WorkBuddy已与逾30个硬件品牌达成合作，覆盖智能眼镜、机器人、麦克风、录音设备等品类，并通过云端能力实现跨设备无缝访问。报告强调，大模型在长周期任务中的作用至关重要，云端架构则为多设备协同提供了基础支撑。

Harness：飞轮效应驱动的核心资产

杰富瑞报告将Harness列为腾讯当前最具战略价值的资产，并梳理出多项积极因素。

规模优势显著。WorkBuddy在Harness上已积累超过7万个技能，远超竞争对手的5,000至10,000个，形成明显的生态壁垒。与此同时，WorkBuddy兼容多个模型家族，而非从属于单一AI实验室模型团队，在模型灵活性上具备差异化优势。

飞轮效应初现。报告指出，随着用户数量与技能数量的持续增长，Harness正在形成正向飞轮：用户使用产生的后训练反馈（post-training feedback loops）可反哺模型优化，进而提升产品体验，吸引更多用户与开发者加入。

货币化路径清晰。杰富瑞指出，Harness当前的毛利率与GPU租赁业务相近，但随着免费用户向付费用户的转化推进，Harness毛利率具备显著提升空间。腾讯已建立包括DAU、每DAU收入及每DAU Token消耗等在内的综合KPI评估体系，显示其对Harness商业化进程的管理趋于精细化。

此外，WorkBuddy采用自研的Hy3 Production模型作为用户默认模型，在成本效益上形成内部协同，进一步强化了Harness的竞争护城河。

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