商业航天观察 — 商业火箭、卫星互联网、深空探测与航天产业深度分析

<img src="https://image.cls.cn/img/vcg/VCG111660508172_19312bf6ce1c4c0782e2c5b6e808ab15_1787396100.jpeg" /> 财联社8月22日讯（记者高艳云）8月21日，东方财富发布2026年半年报，今年上半年，公司实现营业总收入105.05亿元，同比增53.22%；归母净利80.64亿元，同比增44.85%。加权平均净资产收益率为8.46%，同比提升1.77个百分点。 两大核心子公司均呈现强劲增长态势，东方财富证券实现营收90.48亿元，同比增44.61%；净利59.89亿元，同比增43.45%。天天基金营收21.02亿元，同比增47.61%；净利1.11亿元，同比增73.44%。 从收入结构看，证券业务（含东方财富证券、期货等）作为第一大经营支柱，营收贡献近三年持续提升。今年上半年，该板块收入82.26亿元，营收占比达78.3%，同比提升1.31个百分点，较2024年同期大幅提升9.09个百分点（2024年上半年、2025年上半年占比分别为69.21%、76.99%）。 <img alt="image" src="https://image.cls.cn/images/20260822/TSe2TdWEMj_1266x487.png" /> 与之对应，金融电子商务服务（天天基金）营收贡献有所下滑。今年上半年，该业务收入20.85亿元，营收占比19.84%，同比下降0.81个百分点，较2024年同期下降8.71个百分点（2024年上半年、2025年上半年占比分别为28.55%、20.65%）。 金融数据服务等业务营收占比较小，今年上半年收入1.95亿元，占比仅1.86%，同比下降0.5个百分点（2024年上半年、2025年上半年占比分别为2.25%、2.36%）。在当前AI与数据要素概念升温的背景下，该板块能否借助技术升级打开增量空间，仍待验证。 与此同时，东财基金新增股东，为东方财富信息股份有限公司，公司注册资本由10亿元增加至10.101亿元。话题也由此引申，东方财富目前资管业务与投行业务规模相对极小，暂无第三增长曲线。 证券子佣金收入增长逾五成 市场情绪持续回暖，带动东方财富相关业务放量。 东方财富上半年利息净收入为22.71亿元，同比增58.65%，原因为融出资金规模同比增加；手续费及佣金净收入为59.55亿元，同比增54.78%，主要原因为证券经纪业务收入同比增加；自营业务收入为13.21亿元，同比下滑5.51%。 子公司东方财富证券2026年半年度财报显示，今年上半年，利息净收入20.43亿元，同比增63.12%；手续费及佣金净收入52.47亿元，同比增56.38%。 <img alt="image" src="https://image.cls.cn/images/20260822/3j2wZrXqMn_1096x580.png" /> 东方财富证券经纪业务股基交易额26.45万亿元，同比实现大幅增长。 东方财富证券上半年自营收入为13.98亿元，同比增0.26%；其中，投资收益为10.85亿元，同比下滑18.71%；公允价值变动收益3.13亿元，同比增425.04%。 有市场观点认为，东方财富自营策略已从传统的票息、股息收入模式，向交易型、波动率捕捉型策略转型，业绩对市场行情的敏感度显著提升。 此外，东方财富在半年报中透露，2026年，东方财富证券在证券公司分类评价中连续第五年获评A类AA级。 天天基金保有量破万亿 天天基金方面，截至6月末，天天基金共上线164家公募基金管理人2.43万只基金产品，非货币市场公募基金保有规模1.01万亿，权益类基金保有规模5260亿元。 上半年，公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认（申）购（含定投）交易2.11亿笔，基金销售额为1.89万亿，其中非货币型基金共计实现认（申）购（含定投）交易1.48亿笔，销售额为1.26万亿。 值得关注的是东方财富其他地区收入亦保持了增长。具体来看，中国大陆总营收为103.84亿元，同比增53.91%；其他地区总营收为1.21亿元，同比增10.86%。国际化布局初现端倪。 上半年研发投入增近一成 东方财富的研发投入保持增长，上半年研发投入5.4亿元，同比增8.25%。 东方财富表示，公司以自研妙想AI能力为底层智能基座，推动各产品线与业务条线智能化转型，实现互联网财富管理生态体系产品实力、服务能力进一步提升，用户体验不断优化。公司持续推进智能体能力建设和金融场景应用创新，深入挖掘海量金融数据价值，推动金融数据与AI能力深度融合，不断提升AI技术服务能力。 东方财富之所以加大研发投入，与行业竞争进一步加剧的风险有关。公司称鉴于行业广阔的发展前景、国内资本市场的进一步健全开放和相关政策的出台，行业的参与者将越来越多，相关费率市场化程度会越来越高，行业竞争将会进一步加剧，缺乏竞争力和核心优势的企业将会被市场淘汰，如果公司不能紧跟行业发展形势，提高公司的竞争力和核心优势，可能将无法适应激烈的行业竞争。 加大股权投资 今年以来，东方财富在股权投资领域动作密集，显示出向多元化资产配置延伸的战略意图。 8月初，天眼查工商信息显示，东方财富全资持股的东方财富创新资本发生工商变更，注册资本由5亿元增至10亿元。该公司成立于2019年5月，经营范围为从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种以外的金融产品、股权等另类投资业务。 7月3日，东方财富发布公告，公司以自有资金出资2亿元参与投资上海云锋元创私募基金中心(有限合伙)，该基金目标规模30亿元，主要投资硬科技、新兴技术等领域。本次投资属于财务性投资，不构成关联交易，无需提交董事会及股东会审议。 股东层面则出现两处值得关注的变化。 东财平台显示，东方财富实控人其实股权发生变动，其实直接持股为7.46亿股，持股占比5.57%，环比减少2.61%。 上述股权变化或与捐赠有关。5月11日，东方财富公告称，公司控股股东其实向上海交通大学教育发展基金会捐赠其持有的公司2000万股无限售流通股(占总股本0.13%)，已于5月8日完成过户登记。捐赠后，其实整体持股比例由19.38%降至19.25%，基金会持股0.13%。

东方财富越来越“证券化”了，证券业务占比78%创三年新高

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