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红杉合伙人：人们不理解SpaceX
📋总体概括
红杉资本合伙人Shaun Maguire在X平台发文并公布自下而上财务模型，称SpaceX正处于类似英伟达过去三年的营收爆发前夜，多数投资者严重低估。他将市场低估归因于三大逻辑：顶级人才密度、AI算力基础设施领域低成本供应商地位与Starship护城河、Starlink单位经济模型，并预计Direct to Cell直连手机业务在2029至2030年的营收将超越Starlink。此番逆势发声发生在财报电话会议后，时机上直面宏观恐慌情绪。
⚡关键信息
- ▸Maguire称SpaceX正处堪比英伟达过去三年营收爆发式增长的前夜，多数投资者严重低估
- ▸他发布自下而上财务模型，自述预测在90%以上投资者看来会觉得疯狂
- ▸三大低估逻辑：人才密度、AI算力低成本供应商地位与Starship历史级护城河、Starlink单位经济模型
- ▸预计Direct to Cell业务2029至2030年营收几乎在任何情景下超越Starlink
- ▸他认为SpaceX硬性物理反馈机制使平庸者无法生存，25年积累形成极高人才密度
🔥犀利点评
顶级VC在恐慌期公开唱多并甩出模型，这本身是信号也是姿态——红杉重仓SpaceX，立场天然不中立。逻辑内核其实站得住：Starlink用户基数、Direct to Cell打开的数十亿手机直连市场、Starship把发射成本打到地板价，确实可能再造一次营收跃迁。但把AI数据中心叙事强行嫁接到火箭公司，多少有蹭热度抬估值之嫌。真伪要等2029年验收，投资者该警惕的是，当合伙人下场写小作文时，往往说明筹码已经买够了。
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