“崩溃”！美国企业债市场“异常悲观”，高盛承认“或许还没到位”

📋总体概括

AI资本支出狂潮正把压力从股市传导至信用市场。Meta财报披露自2012年IPO以来首个自由现金流为负的季度，其CDS创历史新高，高盛AI篮子自6月以来累计下跌23%。高盛信用策略师Amanda Lynam承认投资级与高收益利差将温和超出其下行情景峰值，风险明确偏向进一步走阔；对冲基金主管Pasquariello称业内反复提及「崩溃」一词。动荡已外溢至主权债，法国10年期国债收益率突破5%，法德国债利差178个基点，为2011年欧债危机以来最宽，市场面临AI融资压力、年末去杠杆与欧洲主权风险三重叠加。