SpaceXQ3业绩解读：AI全力画饼冲刺，合并特斯拉只为明年千亿融资？

📋总体概括

SpaceX发布转型以来最强财报：2026Q3营收146亿美元、同比增161%，调整后EBITDA达88亿美元、同比增306%，名义算力从一年前的0.6GW增至1.7GW。管理层将2027年底ARR目标上调至5000亿至1万亿美元，并首次确认与特斯拉合并已进入特别委员会程序。财报被视为精准回应市场的「个人秀」，当前估值支撑更多依赖三个尚未验证的假设，而非已实现的现金流。