产业观察
美银：美股存储股估值已现周期底部特征，市场担忧过虑
📋总体概括
美银最新报告指出，近期美股存储芯片股的调整已大幅脱离基本面，估值倍数已现周期底部特征，市场对AI存储繁荣转向衰退的担忧过度。美银预计，2027至2028年存储芯片平均售价、营收和利润率仍将维持超级周期水平，即便盈利增速放缓，绝对盈利水平仍接近历史高位。该观点意在安抚市场情绪，为AI驱动的存储景气周期持续性背书。
⚡关键信息
- ▸美银认为美股存储股近期调整已脱离基本面，估值倍数已经见底
- ▸市场担忧AI存储从繁荣转向衰退，美银认为这一担忧过度
- ▸美银预计2027至2028年存储芯片平均售价、营收和利润率保持超级周期水平
- ▸即使盈利增速放缓，绝对盈利水平仍接近历史高位
🔥犀利点评
投行喊「估值见底」从来是最需要警惕的信号——见底判断依赖2027-2028年超级周期持续这一假设本身，而超级周期的终结恰恰无法被预测。AI存储需求是真的，但股价早已把三年后的景气度提前透支，美银这份报告更像持仓者的心理按摩而非独立研究。增速放缓加绝对高位，恰恰是周期股见顶的典型组合，别把「还能赚钱」误读成「还能涨」。
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