政策资本🔥9.0
Roadster秀的是SpaceX的实力！大摩：大部分BOM价值源于SpaceX，技术融合远超预期
📋总体概括
摩根士丹利发布报告，借特斯拉Roadster德州发布会重申对SpaceX的超配评级与300美元目标价，较当前约148.62美元股价有逾一倍上行空间。报告指出Roadster物料清单中大部分价值来自SpaceX，搭载电动冷气推进器技术，揭示两家公司技术融合远超市场预期。大摩认为SpaceX太空、连接性及企业AI三大业务动能增强，当前股价明显低估，企业AI业务隐含估值仅约2028年预测销售额的2倍，与新兴云计算公司相当甚至更低。
⚡关键信息
- ▸摩根士丹利重申SpaceX超配评级及300美元目标价，较当前约148.62美元股价有逾一倍上行空间
- ▸Roadster BOM中大部分价值来自SpaceX，搭载电动冷气推进器技术，特斯拉与SpaceX技术融合远超预期
- ▸SpaceX太空、连接性、企业AI三大业务基本面动能持续增强，二季度业绩后展望更乐观
- ▸以约150美元股价计，市场对SpaceX企业AI业务隐含销售额倍数仅约2028年预测值的2倍，与neocloud估值相当甚至更低
- ▸分析师Adam Jonas以Kitty Hawk时刻类比，暗示市场或低估电动推进技术的历史意义
🔥犀利点评
大摩这波是把一次产品发布会硬讲成了估值重估的叙事。Roadster的BOM大头来自SpaceX，本质是马斯克把集团内技术复用当作护城河来卖——推进器下放造车，跨界的不是技术而是资本市场的想象力。但2倍销售额的隐含估值就要翻倍？企业AI业务还停在预测阶段，这种类比neocloud的算法更像先定结论再找锚。解禁没砸盘不等于低估，Kitty Hawk类比煽情有余、验证不足，看客需冷静。
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