政策资本🔥8.0
大摩看多SpaceX：“Tera’Merica”潜力被低估，企业AI与算力扩张打开增长空间
📋总体概括
摩根士丹利发布报告看多SpaceX，提出「Tera’Merica」概念，认为美国制造业重建远不止半导体回流，还涵盖火箭、卫星、机器人、无人机等领域。报告指出市场过度关注Terafab等项目的资本开支压力，低估了这些投资与美国先进制造能力提升之间的联系及长期增长潜力。SpaceX的航天、卫星通信和AI基础设施业务与这一产业趋势高度交集，大摩据此维持「增持」评级，目标价300美元。
⚡关键信息
- ▸摩根士丹利提出「Tera’Merica」概念，将美国制造业重建范围从芯片扩展到火箭、卫星、机器人、船舶、无人机等领域
- ▸报告认为市场只看到Terafab等项目的资本开支压力，低估了投资与美国制造业重建的长期联系
- ▸SpaceX的航天、卫星通信与AI基础设施业务与美国先进制造布局存在交集，Terafab或强化其芯片与算力布局
- ▸大摩维持SpaceX「增持」评级，目标价定为300美元
- ▸AI从数字应用向实体生产延伸，美国提升制造能力需配套工厂、设备和关键供应链
🔥犀利点评
大摩这报告本质上是在给SpaceX的巨额资本开支找叙事出口——当烧钱项目太多时，最好的办法就是把它们打包成一个宏大概念。「Tera’Merica」听着唬人，但火箭、机器人、船舶、无人机塞进一个篮子里，更像是估值话术而非产业分析。目标价300美元的前提是Terafab真落地且AI算力需求持续，任何一环掉链子，这个故事就塌了。散户看多前先问一句：除了叙事，现金流在哪？
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