资讯
燧原的命，攥在腾讯手里
📋总体概括
9月11日，国产云端AI芯片企业燧原科技登陆科创板，发行价142.18元/股，发行市值约612亿元，募资约61.19亿元，成为国产GPU四小龙中最后一家IPO的企业。其最大特点是客户与股东双重深度绑定：2025年83.79%营收来自腾讯，腾讯IPO前持股20.2580%，仅次于创始人团队合计控制的28.1357%，且此次IPO继续参与认购。在AI算力竞争转向供应链确定性的背景下，燧原的估值与命运高度系于腾讯一身。
⚡关键信息
- ▸燧原科技9月11日登陆科创板，发行价142.18元/股，发行市值约612亿元，募资约61.19亿元。
- ▸燧原是摩尔线程、沐曦、壁仞、燧原四小龙中最后一家IPO的国产GPU公司。
- ▸2025年燧原83.79%的营收来自腾讯，是四小龙中对单一客户依赖最深的。
- ▸IPO前腾讯及一致行动人持股20.2580%，仅次于创始人赵立东、张亚林控制的28.1357%，且此次IPO继续认购。
- ▸AI算力竞争已从「买得到」转向稳定、低成本持续供给，核心是算力供应链确定性。
🔥犀利点评
燧原不是一家独立上市的芯片公司，而是一张被腾讯包养的供应商报表：八成营收、第二大股东、IPO继续认购，客户、股东、金主三位一体。这确保了订单确定性，也宣判了议价权死刑——腾讯随时可以压价，随时可以扶持第二供应商。资本市场给的612亿市值，本质是给腾讯AI算力自供战略的期权，而非给燧原的独立竞争力。四小龙里最后上市，故事也最不性感。
📰 相关资讯（与本文相关的其他资讯）
资讯Europe’s $18-billion Iris2 secure broadband network now clearer. Center stage: a $2.8-billion contract with Aerospacelab🔥9.0
Space Intel Report·2026/9/11
资讯SpaceX爆料重磅利好：百亿美元算力大单落地，轨道算力时间表出炉🔥9.0
财联社深度·2026/9/11
资讯SpaceX再签AI算力大单、CFO称年底ARR有望冲千亿美元，明年首发太空算力卫星🔥9.0
华尔街见闻·2026/9/10
资讯Aerospacelab, Thales Alenia Space Secure €5.4 Billion in IRIS2 Contracts🔥9.0
EuropeanSpaceflight·2026/9/10
本文由本站自动聚合，以下为原始来源：前往 虎嗅文章 阅读全文 →