美国赤字逼近2万亿，利息账单首破1万亿，长端美债为债务螺旋定价

📋总体概括

美国财政部数据显示，2026财年前11个月联邦赤字达1.97万亿美元，为有记录以来最高之一，8月单月赤字1668亿美元；净利息支出首次突破1万亿美元，超过国防等所有主要支出类别，仅低于社会保障与卫生支出。可交易国债平均利率升至3.48%，较五年前高逾2个百分点，10年期收益率逼近5%。低息旧债陆续以高成本再融资，利息负担将持续攀升，市场开始为债务螺旋定价，长端美债的无风险锚定位受到质疑。