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“旧经济正在反扑”！高盛前大宗商品主管：燃油短缺正在引发结构性通货膨胀
📋总体概括
布伦特原油突破每桶107美元，柴油裂解价差飙升至每桶110美元。高盛前大宗商品主管Jeff Currie警告，多年对实物商品产能投资不足正将供给冲击演变为结构性通胀，「旧经济正在反扑」，汇丰亦呼应「超级挤压」已开始。与市场将涨价归因于海湾冲突不同，Currie将更大权重放在中国需求重新入场，指出中国今夏削减炼厂运营和成品油出口，加剧全球精炼产品供给紧张。这意味着通胀压力可能比市场预期的更持久。
⚡关键信息
- ▸布伦特原油突破每桶107美元，柴油裂解价差飙升至每桶110美元，创精炼品供给紧张信号
- ▸Currie认为长期产能投资不足将把供给冲击演变为结构性通胀周期，市场低估其持续性
- ▸汇丰首席经济学家Paul Bloxham发布报告称「超级挤压」已开始，与Currie多头判断呼应
- ▸Currie将油价上涨主因归于中国需求回归，而非市场普遍解读的海湾冲突升级
- ▸中国今夏因获取原油渠道趋紧削减炼厂运营并减少成品油出口，加剧全球精炼品紧张
🔥犀利点评
市场总爱把油价涨归咎于地缘冲突，因为这样就能安慰自己「打完就跌」。Currie点破的才是真问题：全球十年都不肯给旧经济资本开支，又指望柴油、铜、铀随叫随到，天下没有这种便宜事。中国炼厂一重启补库，裂解价差立刻上天，说明系统毫无冗余。结构性通胀不是预言，是账单到期。别再赌降息救一切了。
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