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中国股权市场正迎接新变化，中信智库最新研究：硬科技接棒消费互联网
📋总体概括
中信智库在投洽会发布中国股权市场年度报告，指出市场正实质性回暖：截至2026年6月底，股权基金产品5.9万只、规模15.4万亿元，同比分别增5.5%和6.9%；2026年上半年新募基金规模同比增近50%，投资金额增32%，退出案例数增8%。报告核心判断是硬科技接棒消费互联网成为投资主线，募资依赖国资、资源向头部GP集中、退出向科创赛道倾斜等分化特征同步显现，LP结构、GP能力、投资范式与退出渠道正系统性重塑。
⚡关键信息
- ▸截至2026年6月底，中国股权基金产品达5.9万只，规模合计15.4万亿元，同比分别增长5.5%和6.9%。
- ▸2026年上半年新募基金规模同比增长近50%，投资金额同比增长32%，退出案例数同比增长8%，呈现回暖态势。
- ▸报告提出国家战略、宏观经济、产业政策与资本市场四重力量共振，推动股权市场开启实质性回暖。
- ▸市场分化特征明显：募资高度依赖国资、资源向头部管理人集中、退出向科创赛道倾斜，硬科技接棒消费互联网。
- ▸报告在厦门投洽会中信集团专区发布，提出生态变迁梳理与六点前瞻展望。
🔥犀利点评
回暖数据漂亮，但别急着欢呼——增长靠的是国资募资和头部GP虹吸，本质是政策资金托底而非市场化复苏。新募规模涨近五成、退出只涨8%，进多出少的剪刀差说明堰塞湖没解开，S基金和IPO通道依然紧。硬科技取代消费互联网是确定性叙事，但真问题是退出回报能否兑现。等国资占比降下来、市场化LP敢回来了，才算真的回暖。
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