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美债市场现大额期权交易，1400万美元权利金押注10年期收益率升破5%
📋总体概括
美债抛售持续深化，市场出现一笔支付约1400万美元权利金的大额期权交易，押注10年期美债收益率升破5%。该交易盈亏平衡点约5.1%，若升至5.2%可获利约1500万美元。目前10年期收益率报4.94%，逼近2023年略高于5%的峰值；30年期收益率升至5.35%，创2007年以来最高。油价上涨或推高通胀，机构加紧对冲长久期风险，抵押贷款相关机构可能启动的凸性对冲或成新一轮抛压来源，形成收益率上行的自我强化循环。
⚡关键信息
- ▸单笔期权交易支付约1400万美元权利金，押注10年期美债收益率升破5%关口
- ▸该交易盈亏平衡点约5.1%，若收益率升至5.2%，潜在收益约1500万美元
- ▸10年期收益率报4.94%，逼近2023年峰值；30年期升至5.35%，创2007年以来最高
- ▸收益率快速上行时，持有抵押贷款相关证券的机构被迫抛售国债或衍生品进行凸性对冲，或加剧抛压
- ▸油价上涨可能刺激高企通胀，是投资者加紧对冲债市风险的重要背景因素
🔥犀利点评
1400万权利金押注破5%，这不是对冲，是明牌做空美债。真正可怕的不是投机盘，而是凸性对冲这个被动机制——MBS机构被收益率上行逼着卖国债，卖出国债又推高收益率，死循环一旦启动，美联储不重启购债就很难刹住车。30年期已到2007年以来最高，市场在用真金白银投票：通胀未死，财政失控，所谓的美债避险神话正在被定价重估。
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