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阿布扎比穆巴达拉战略入股瑞幸拆解：新老基金优先股转让，交易规模约10亿美元
📋总体概括
阿布扎比主权基金穆巴达拉将对瑞幸咖啡进行战略少数股权投资，交易规模约10亿美元，由穆巴达拉与瑞幸控股股东大钲资本共同参与。交易本质是大钲旗下两只老基金向穆巴达拉担任重要LP的新基金转让2.41095亿股优先股，非新股融资，大钲受益所有权不变。隐含每份ADS约33.18美元，与9月市价接近。瑞幸二季度净收入158.86亿元同比增长28.5%，全球门店达36,310家，月均交易客户1.127亿。
⚡关键信息
- ▸交易规模约10亿美元，由穆巴达拉与瑞幸控股股东大钲资本共同参与，满足交割条件后完成
- ▸交易为新基金受让大钲旗下两只老基金持有的2.41095亿股优先股，非增发融资，大钲受益所有权不变
- ▸隐含每股约4.15美元、每份ADS约33.18美元，与9月初市价接近；大钲关联主体曾以34.39和31.99美元大宗卖出
- ▸瑞幸二季度总净收入158.86亿元，同比增长28.5%；全球门店36,310家，月均交易客户数1.127亿
- ▸穆巴达拉亚洲区负责人表示持续看好中国消费长期机会，将支持瑞幸在中国及国际市场增长
🔥犀利点评
这不是穆巴达拉抄底瑞幸，而是大钲精心设计的接力棒交接：老基金到期退出、新基金接盘，穆巴达拉当LP，大钲控制权纹丝不动，市价附近定价更是确保谁都不吃亏。10亿美元名义交易额背后是零新增资本进入公司，瑞幸基本面一分钱没拿到。但能吸引主权基金进场接货，本身就是对中国咖啡消费龙头的定价背书，大钲这手流动性操作打得漂亮。
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