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OpenAI与Anthropic游说标普争取BBB-评级：逼近万亿估值撞上持续亏损的信用门槛
📋总体概括
据英国《金融时报》9月9日报道，OpenAI、Anthropic等前沿AI实验室的银行顾问正游说标普、穆迪等评级机构，希望获得与甲骨文相同的BBB-投资级评级。AI实验室年化营收超400亿美元、私募估值接近万亿美元，但持续亏损；甲骨文年营业利润逾200亿美元、利润率超30%，却背负1680亿美元债务。一旦获评，AI实验室可向保险公司、银行等保守资金出售债券，大幅拓宽融资渠道。此事正考验评级机构如何为两种截然不同的商业模式建立一致标准。
⚡关键信息
- ▸OpenAI、Anthropic的银行顾问已开始游说标普、穆迪，争取对标甲骨文当前的BBB-投资级评级
- ▸获得投资级评级后，AI实验室可向受保守投资策略限制的保险公司、银行等机构出售债券，拓宽融资渠道
- ▸AI实验室年化营收超400亿美元、私募估值近万亿美元，但算力、研发与人才成本导致持续亏损
- ▸甲骨文2026年5月止财年营业利润超200亿美元、利润率超30%，市值近5000亿美元，但债务高达1680亿美元
- ▸近万亿估值与持续亏损并存，债券市场定价逻辑被推向无先例可循的新领域
🔥犀利点评
这事本质是想用估值光环换信用背书：BBB-是投资级的守门线，给一家持续烧钱、商业模式尚未验证的公司，等于评级机构为AI泡沫背书。甲骨文至少有30%利润率打底，AI实验室拿什么兜底？所谓「股权缓冲」在债券违约时救不了债权人。若标普妥协，说明评级标准正被资本市场热度绑架，下一个周期买单的还是固收投资者。
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