央行不只盯油价了，“裂解价差”拉响通胀警报

📋总体概括

裂解价差——成品燃油与原油之间的价差——正取代原油价格本身，成为全球央行判断通胀的新风向标。英格兰银行行长Bailey明确表示更关注裂解价差扩大；欧洲央行指出两场地缘冲突冲击炼油产能，欧洲消费者实际承担的汽油和柴油价格折算后相当于每桶逾370美元。Vanguard已开始对冲美国通胀超预期风险，特朗普政府则施压美国炼油商提高汽柴油产量。这表明炼化环节的供给约束正成为通胀传导的新关键路径。