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冲刺IPO的Deepseek并不缺钱

虎嗅文章·2026/9/9 13:42:47🔗 原文

📋总体概括

DeepSeek资本化进程在半年内急速推进:4月启动首轮外部融资,6月完成500亿元融资、投后估值超3500亿元;8月重启约500亿元二轮融资;9月据报道已选定中信证券推进科创板IPO,计划年内启动上市,对应估值约5000亿元。各类资本仍在争夺其有限投资份额。文章指出AI行业烧钱属性未变,DeepSeek此前以相对克制的方式参与全球最昂贵的技术竞争,如今走向公开市场将改变其经营逻辑。

关键信息

  • DeepSeek 6月完成首轮500亿元融资,投后估值超过3500亿元
  • 9月据报道选定中信证券推进科创板IPO,计划年内启动上市流程
  • IPO对应估值约5000亿元,较首轮投后估值有明显提升
  • 7月二轮融资一度暂停,8月重启,拟募资约500亿元
  • 互联网巨头、产业资本、国资基金、VC等各路资本仍在争夺其投资份额

🔥犀利点评

一边说『并不缺钱』,一边半年内两轮各500亿还冲刺IPO,这标题本身就是悖论。真相很朴素:AI竞赛的算力开支没有上限,幻方时代的克制打法撑不了下一阶段,登子迟早要翻倍。真正值得玩味的是节奏——IPO不是融资手段,而是给早期投资人退出口、给估值定锚。5000亿对应的是信仰溢价,一旦商业化叙事跟不上,科创板会第一次直面什么是AI泡沫的定价问题。

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