房企现金流边际改善，行业格局加速重构

📋总体概括

2026年半年报季，上市房企经营现金流普遍改善，但整体盈利持续走低，利润与现金流背离成为行业特殊现象，背后是会计核算规则、行业周期调整与经营策略转变的共同作用。「8·28」楼市新政落地后，现房销售制度化推广、预售门槛大幅提升、资金监管全面收紧，彻底改变房企传统回款与融资逻辑。行业竞争格局加速重构，资源向优质头部房企集中，回款质量与流动性安全成为研判房企基本面的核心指标。