“货币贬值交易”做错了？摩根大通：别急着做空美元，更好的选择是做空低息货币

📋总体概括

摩根大通最新分析指出，市场流行的『货币贬值交易』不应简单等同于做空美元。财政赤字与货币扩张利好黄金等硬资产，但美元自身具备近40年高位的收益率优势：美国实际政策利率接近2%，美元收益率高于全球逾50%的货币，为25年来最高，且估值较公允价值低估3%至4%。该行建议硬资产仍是贬值交易核心仓位，外汇端则应做多美元、做空低息且对经济周期敏感的货币，而非押注美元全面贬值。