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长鑫科技：下半年DRAM供应持续紧张
📋总体概括
中国最大DRAM制造商长鑫科技在2026年半年度业绩说明会上表示，全球DRAM供不应求将延续至下半年，公司毛利率持续上升，但提醒当前价格已处高位、不具备继续大幅上涨的条件。在AI算力需求带动下，三星和SK海力士库存不足10天供应量。Counterpoint数据显示，长鑫科技第二季度全球DRAM营收市占率从去年同期4%跃升至10%，位居全球第四，国产存储份额突破意义显著。
⚡关键信息
- ▸长鑫科技预计全球DRAM供不应求局面将在下半年延续，同时认为当前价格已处高位，不具备持续大幅上涨的条件。
- ▸长鑫科技2026年第二季度全球DRAM营收市占率从去年同期的4%升至10%，跃居全球第四。
- ▸受AI基础设施投资扩张影响，三星电子和SK海力士存储晶片库存已不足10天供应量，明年可售产品或明显不足。
- ▸公司称毛利率持续上升既受益行业景气周期，也反映自身盈利能力实质提升。
🔥犀利点评
长鑫从4%干到10%，用一年多时间撕开三星、海力士垄断的口子，这才是真正的产业级突破。但别急着狂欢——公司自己都在给涨价预期泼冷水，价格高位意味着下一轮周期反转时的杀估值会更狠。国产替代叙事再热，也绕不开DRAM这行的宿命：周期、周期、还是周期。
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