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阿里发了100亿刀股票，字节则选择贷300亿刀
📋总体概括
中国两大科技巨头融资路径形成鲜明对照：阿里巴巴发行100亿美元股票融资，字节跳动则获得一笔超大型银团贷款，原计划200亿美元，因银行认购踊跃上调至296亿美元，期限为3+2年、无抵押。字节2024年曾借入108亿美元，当时为亚洲除日本外最大的美元计价公司贷款，此次规模接近其三倍，显示银行对中国头部科技公司信贷需求的追捧与风险偏好。
⚡关键信息
- ▸字节跳动银团贷款从计划200亿美元上调至296亿美元，因银行认购踊跃。
- ▸该贷款期限为3+2年，无抵押，延续了字节惯用的债务融资结构。
- ▸字节2024年曾借入108亿美元，当时被彭博称为亚洲除日本外最大的美元公司贷款。
- ▸阿里巴巴同期选择发行100亿美元股票融资，与字节的举债路径形成对照。
- ▸本次贷款规模接近字节上次百亿贷款的三倍，刷新其自身纪录。
🔥犀利点评
两条路径没有对错，只有性格：发股票是稀释老股东、把估值套现落袋；贷款是赌未来现金流覆盖利息。字节拿无抵押的近300亿美元贷款，本质是银行体系对抖音现金流的集体背书——这信用等级比很多上市公司发债还硬。但要警惕的是，银行踊跃认购从来不是风险信号的助力剂，历史上亚洲巨型银团贷款潮起潮落，热闹时人人抢份额，退潮时才知道谁在裸泳。
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