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非农强劲叠加鹰派表态 瑞银预计美联储年内加息两次
📋总体概括
美国8月非农新增就业16.2万人，大幅超市场预期，失业率维持4.1%，叠加美联储主席在杰克逊霍尔年会的鹰派表态，市场对年内重启加息的预期迅速升温。瑞银由此改口，从预计年内不调息转为预计9月和12月各加息25个基点，全年累计加息50个基点；花旗、麦格理同步调整预测。CME数据显示市场押注9月加息概率约60%。瑞银强调关键在于加息的经济背景：若是AI投资驱动的强劲增长，紧缩或属良性；若是滞胀式加息，风险资产将承压。
⚡关键信息
- ▸美国8月非农新增就业16.2万人，明显高于市场预期，失业率维持在4.1%
- ▸瑞银改变此前年内不动利率的判断，预计9月和12月各加息25个基点，全年累计加息50个基点
- ▸CME美联储观察工具显示，市场对9月会议加息25个基点的押注概率约为60%
- ▸瑞银提出AI腾飞情景下2026至2027年美国经济增速或达2.5%至3%，美联储甚至可能加息最多三次
- ▸若通胀黏性叠加增长放缓，进入政策考验情景，更高融资成本将进一步挤压消费者和企业
🔥犀利点评
看点不在瑞银改口——投行改预测比翻书还快，而在加息逻辑变了：这次不是抗通胀的被动紧缩，可能是AI景气下的主动降温。同一个加息25基点，经济强时是利好出尽前的助攻，经济弱时就是压垮需求的最后一根稻草。瑞银自己都把两种情景摆出来了，说明机构心里也没底。市场60%的押注意味着9月会议本身就是一次豪赌，波动率先行，别等鲍威尔开口才想起对冲。
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