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单周狂买超1300亿！基金成债市最大多头 银行券商集体止盈离场
📋总体概括
债市跨月行情延续强势，10年期国债收益率单周下行超2bp至1.68%附近，但机构行为剧烈分化：银行与券商集体止盈离场，合计抛售利率债超千亿，其中大行净卖出626亿、中小行677亿、券商利率债止盈718亿；基金则逆势加仓，利率债与信用债合计净买入突破1300亿元，成为债市最大多头。中小银行同步大幅增持同业存单750亿元，凸显跨月流动性管理与考核需求。
⚡关键信息
- ▸10年期国债收益率单周下行超2bp至1.68%附近，债市延续偏强走势
- ▸基金单周净买入利率债与信用债合计突破1300亿元，成为市场绝对主力买方
- ▸大行净卖出利率债626亿元，政金债大减737亿、国债微增111亿，期限重心向中端倾斜
- ▸中小行净卖出利率债677亿元，同时增持同业存单750亿元，环比大增578亿元
- ▸券商单周净卖出债券1000亿元，其中利率债止盈718亿元，占比超七成
🔥犀利点评
表面是机构分歧，实质是负债端决定命运：银行券商在1.68%的收益率面前已无利可图，落袋为安是理性选择；基金敢当接盘侠，靠的是规模压力和相对收益考核——这不是信仰，是被动冲锋。所谓「资金面宽松、利率仍存下行空间」，本质是没人敢先撤。一旦资金面边际收紧，最大的多头往往就是最大的抛压来源，追高者需掂量自己的负债成本能不能扛住一波回撤。
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