美债才是AI泡沫的“终极杀手”？机构警告：10年期收益率破5%或成引爆点

📋总体概括

洛克菲勒国际董事长Ruchir Sharma在《金融时报》撰文警告，本轮AI泡沫的引信不是企业杠杆而是政府债务：美国联邦债务已突破40万亿美元，10年期美债收益率升至约4.8%，一旦突破5%这一互联网泡沫时代以来的区间上沿，可能刺破AI行情。与传统泡沫不同，本轮政府在繁荣期仍维持约占GDP6%的财政赤字，为前数十年平均的两倍以上，高息发债的挤出效应正推高AI企业融资成本。AI应用年收入约2000亿美元，远低于超1万亿美元的数据中心基建支出，缺口依赖外部融资，利率飙升将直接冲击资金链。