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“存储荒”明年或进一步加剧！高盛研判：韩股还有近八成上涨空间
📋总体概括
高盛亚太区首席股票策略师Timothy Moe维持Kospi指数12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间。其核心逻辑是：全球数据中心竞赛导致存储芯片严重短缺并推高价格，2027年这一态势将进一步加剧；明年美国大型科技公司AI支出预计超1.2万亿美元，远高于此前8000亿美元的预测。尽管Kospi自6月历史高点以来已下跌27%，三星电子和SK海力士业绩亮眼仍难提振股价，但高盛认为市场低估了本轮盈利上行周期的持续时间。
⚡关键信息
- ▸高盛维持Kospi 12000点目标价，较当前水平有近80%上涨空间，基于7.5倍远期市盈率，而当前市盈率仅5.3倍
- ▸Kospi自6月创历史新高以来已重挫27%，三星电子和SK海力士亮眼业绩未能提振股价
- ▸高盛将明年美国大型科技公司AI支出预测从8000亿美元上调至超1.2万亿美元
- ▸预计Kospi成分股今年盈利增速约360%，2027年放缓至约35%
- ▸高盛承认长鑫存储等中国企业竞争和美国数据中心建设的政治阻力是潜在风险
🔥犀利点评
360%的盈利增速配上5.3倍市盈率，韩股确实便宜得离谱，但市场跌27%不是没理由——增速明年掉到35%，这是典型的利好出尽定价。高盛嘴上喊80%空间，实际赌的是AI资本开支不会断崖。真要命的是它自己承认的长鑫存储：一旦国产存储填补低端缺口，巨头们的定价权故事就得重写。别把投行目标价当锚，当情绪指标看看就好。
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