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视频播客-【深度】核电行业万亿赛道，双寡头业绩承压，现在是买入时机吗？
📋总体概括
中国核电行业在运机组59台、装机6252万千瓦、年发电量4670亿度，规模均居全球前三，是一条万亿级赛道。但双寡头业绩短期承压，市场聚焦三大矛盾：电价市场化改革对盈利的冲击、PB 1.5-1.7倍估值的合理之争、以及铀资源90%依赖进口的供应链风险。内容围绕短期阵痛与长期价值展开，探讨当前是否为买入时机的投资判断。
⚡关键信息
- ▸中国核电在运机组59台、装机6252万千瓦、年发电量4670亿度，三项指标均居全球前三
- ▸核电赛道达万亿规模，但双寡头（中国核电、中国广核）近期业绩承压
- ▸电价市场化改革成为最大不确定性，直接冲击核电原本稳定的电价与盈利模型
- ▸板块PB仅1.5-1.7倍，市场对低估与高估存在明显分歧
- ▸铀资源90%依赖进口，供应链自主可控是长期卡点
🔥犀利点评
核电的矛盾本质是：长坡厚雪的生意被短期的电价市场化打乱了估值节奏。电价让利是真实利空，但59台机组的发电量基本盘和审批提速的长期逻辑没变；真正的硬伤不是估值，而是90%的铀进口依赖——地缘一变，全行业成本模型都要重写。PB 1.5-1.7倍算不上便宜到闭眼买，赌的是市场化阵痛见底和国产铀体系补课的速度。
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