[Special Topic] 壳牌要卖掉美国：乙烷便宜到没人要，它还是亏了十四年

📋总体概括

壳牌计划将其在美国的四座乙烷裂解及化工资产打包出售，报价约80亿美元，尚不及其中一座工厂的建设成本。文章指出，亏损根源并非乙烷原料成本高企——美国乙烷价格长期低廉——而是2016年宾夕法尼亚工厂上马时的投资决策失误，以及此后六年陆续签出的约140亿美元相关合同支出。文章批评将此事简单解读为「高成本产能退出」的市场叙事，认为这是对周期性行业资本开支时点误判的典型案例。