火箭还没入轨，欧洲先掏5.4亿

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2025年8月，欧洲航天局在三款火箭均未入轨的情况下签下5.436亿欧元ELC合同，九天后伊萨尔航天的光谱号才首次入轨。本文拆解这笔里程碑式合同的产业逻辑：欧洲用机构需求承诺托底商业发射，以里程碑资金解锁共担风险，而2027年的入轨硬门槛才是真正的考场。